Описание краткое

Управление финансовыми рисками

Цели курса

Структурировать основные концепции финансовых рисков, обсудить причины возникновения рисков ликвидности, рыночных и кредитных рисков. Ознакомиться с производными финансовыми инструментами и их использованием для оценки и управления финансовыми рисками. Изучить современные подходы к классификации и оценке кредитных рисков, а также к управлению кредитными рисками с использованием кредитных производных финансовых инструментов.

Описание полное

Программа семинара


Основные концепции оценки финансового риска.
Настоящая и будущая стоимость, дисконтирование.
Аппроксимация изменения цены облигаций с фиксированным купоном рядом Тейлора.
Длительность Маколея.
2. Основные положения теории вероятности и математической статистики.

Теорема сложения и умножения вероятностей, формула Байеса, практические применения.
Функции плотности распределения вероятности, моменты.
3. Корреляционный, регрессионный анализ.

4. Практическое применение и задания.

5. VAR – стоимость под риском, методы расчета:

Дельта - нормальный метод;
метод исторического моделирования;
метод Монте-Карло;
параметры, рекомендуемые Базельским комитетом;
практическое применение VAR для управления рисками.
6. Производные финансовые инструменты:

общие понятия, определения рынка производных инструментов;
оценка форвардного и фьючерсного контрактов;
практические примеры применения форвардных и фьючерсных контрактов;
свопы. Определение, оценка. Применение свопов для управления рисками;
опционы пут/колл, внутренняя и внешняя стоимость опционов;
оценка Блэка – Шоулза;
измерители риска Дельта, Гамма, Вега, Ро, Тета.
7. Рынок долгов (debt market). Котировка облигаций (спот / форвард).

Риски и их взаимодействие.
Практическое использование форвардных ставок.
8. Производные от инструментов с фиксированным доходом.

9. Производные кредитные инструменты:

классификация. Свопы активов и совокупного дохода (TRS). Практическое применение в качестве инструментов управления кредитными рисками;
дефолтные кредитные свопы и опционы;
продукты кредитного спрэда (форварды, опционы);
коллатерализованные долговые обязательства (CDO);
кредитные ноты (CLN);
практические примеры использование производных кредитных инструментов.
10. Показатели риска производных финансовых инструментов.

11. Кредитные риски. Оценка и управление.

Кредитные риски. Определения и классификация.
Драйверы кредитного риска (PD, EAD, LGD).
Оценка кредитных потерь (ECL).
Оценка суммы под риском для различных финансовых инструментов.
Наихудший результат в случае дефолта (WCE).
Практические примеры.
Классификация методов оценки кредитного риска.
Z – модель Альтмана, Модель ZETA.
Практическое применение моделей.
Возврат на капитал с учетом риска - risk-adjusted return on capital (RAROC).
12. Методы управления кредитными рисками.

Переоценка по рыночной стоимости, внесение маржи или залога, двусторонний взаимозачет требований, прочие.